中期逻辑：全球铜精矿供给未来5年刚性增量比较小，而弹性增量首要依据价格，而精粹产能尽管投进较多，可是受限于铜精矿供给，实践供给增量不足以使得铜价格再度跌落，因而中期铜价格筑底预期显着。

  短期逻辑：在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，现在欧洲锻炼厂康复，但智利锻炼厂环保晋级，周边商场依然偏紧。不过，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;短期铜价格依然具有比较强的抗跌才能，可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。 总体上，铜价格近强远弱。

  5日，现货商场升贴水较上个交易日持续有所好转，品牌之间体现分解依然连续，不过距离小幅收窄，首要是升水铜升水起伏也遭到好铜的提振。下流企业今天有所收购，使得湿法铜贴水快速收窄，这也使得品牌之间价差收窄。

  上期所仓单5日持续有所上升，现货商场全体依然升水，仓单缺少吸引力，不过，仓单肯定量较小，因而，在交割接近的状况下，仓单依然持续添加。

  5日，进口依然保持亏本，不过进口亏本起伏收窄，当时亏本现已不鼓舞出口，因而，洋山升水溢价相等。

  5日，LME库存连续下降，总库存现已下降至12.8万吨，但因我国保税区货源约束，LME现货升水受限。可是，因为智利锻炼厂将环保晋级，国外商场现货状况并未改动，因而LME库存预期仍以下降为主，现在智利铜锻炼企业环保晋级的影响没有落地。

  据SMM，11月底8mm电工用铜杆加工费报600-750元/吨，漆包线元/吨，较上月相等。铜杆厂家全体产销较上月持稳，少部分厂家存在下调加工费以完结年度产值方案，但不足以反映整个商场。

  归纳状况去看，在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，现在欧洲锻炼厂康复，但智利锻炼厂环保晋级，周边商场依然偏紧。不过，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;短期铜价格依然具有比较强的抗跌才能，可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。 总体上，铜价格近强远弱。

  昨日铜价走软，特朗普暗示或延伸美中 90 天的交易休战期，商场估计两边短期不能到达交易协议，连累铜价。国内下流消费有所改善，12 月空调职业排产同比由降转增，但下流消费全体依然疲软。受进口持续亏本，国内现货偏紧，今天国内现货升水持续走高，报 130-280 元/吨，下流接货稀疏。LME 库存持续走低，昨日下降 1975 吨至 128200 吨，但升水近一周来敏捷下降，昨日升水收窄 3 美元/吨至平水。总的来看，铜价依然是受微观要素主导，估计铜价日间震动。

  云南：1#废铜价格43900-44300元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 二号铜价格40300-40400元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 马达铜价格39900-40200元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 破碎黄铜价格32400-32600元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  安徽：二号铜价格40100-40500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 1#废铜价格44000-44200元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  黑龙江：1#废铜价格44300-44500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 二号铜价格40300-40700元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 破碎黄铜价格32400-32600元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 黄杂铜价格25000-25200元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  广西：二号铜价格40400-40700元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 1#废铜价格44000-44300元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 破碎黄铜价格32400-32600元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  陕西：1#废铜价格44100-44300元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 二号铜价格40400-40700元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  湖北：二号铜价格40200-40500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 1#废铜价格44000-44300元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 马达铜价格40100-40400元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  湖南：1#废铜价格44000-44400元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 二号铜价格40200-40500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 紫铜砖价格41300-41500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  四川：1#废铜价格43900-44100元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 二号铜价格40200-40500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 马达铜价格40000-40300元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  贵州：二号铜价格40400-40500元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 1#废铜价格43800-44000元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 马达铜价格40100-40400元/吨，比照前一交易日价格跌200元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌100元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌200元。

  到今天下午收盘，上期所沪铜期货价格全数收跌，沪铜指数收报价49011，跌落0.81%;沪铜1902合约价格报收48980元/吨，较上一交易日跌落440元/吨;沪铜主力1901合约价格报收49040元/吨，较上一交易日跌落370元/吨。

  5分钟走势图上，截止今天下午收盘，沪铜主力1901合约价格震动下行走势，布林带中轨走势收窄，DIFF、DEA零轴下方构成死叉，红柱转绿柱，沪铜主力短期或将连续震动下行趋势。