中期逻辑：全球铜精矿供给未来5年刚性增量比较小，而弹性增量首要依据价格，而精粹产能尽管投进较多，可是受限于铜精矿供给，实践供给增量不足以使得铜价格再度跌落，因而中期铜价格筑底预期显着。

  短期逻辑：在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。

  19日，现货商场升贴水较上个交易日有所上升，首要是因为可交割品牌的带动，不过，升水提高首要在于货主的据守，别的，此轮进口亏本持续的时刻比较久，至今还没回归，迫使套保货源被逼出割，支撑国内商场可交割货源;但湿法铜缺少下流支撑，湿法铜对好铜贴水再度扩展。

  上期所仓单19日会下降，当时现货商场有必定的升水，因而仓单吸引力比较低，处于下降格式。

  19日，进口依然保持较大起伏的亏本，亏本较上个交易日改动不大，不过，因为锻炼企业现已本质出口，因而亏本或有必定的回归。

  洋山铜升水19日持续下降，当时洋山铜升水遭到进口亏本的压力，别的，出口预期添加，因而，洋山升水持续承压。

  19日，LME库存再度下降9400吨，总库存至15.1万吨，国外商场结构依然没有改动，印度锻炼产能依然未能康复和智利锻炼产能的或许搅扰，国外商场现货状况并未改动，因而LME库存预期仍以下降为主。

  质料方面，据SMM最新了解，现在国内粗铜到厂加工费报1400-1600元/吨，进口CIF报盘多于160-170美元/吨，商场成交清淡。上星期江西铜业和Anto到达了2019年铜精矿长单商洽，签定TC/RC为 80.8美元/吨，8.08美分/磅，较2018年82.25下降，提高阳极铜卖方底气，现在外商报价基本多低于2018年160-170美元/吨水平，在145-155美元。

  归纳状况去看，在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。

  昨日美元走软，支撑铜价。受美联储官员说话影响，商场预期美国经济或将见顶，且美联储有望放缓加息节奏。中美交易战不确定性较大，交易不合致使 APEC 自 1993 年来初次未宣布联合公报，但特朗普此前标明收到我国回应其要求的清单，对处理交易争端感到达观。铜市方面，江铜与安托法加斯塔签定 2019年铜精矿长单 TC，为 80.8 美元/吨，较 2018 年下降 1.45 美元/吨，标明商场预期下一年铜精矿供给偏紧。据 SMM 估计，11 月废铜制杆企业开工率为 57.44%，环比削减 4.09 个百分点。11 月空调订单有所增加，估计铜管企业开工率环比将提高。昨日 LME 库房存储下降 9400 吨至 151625 吨，升水大幅走高至 33.5 美元/吨。总的来看，下流消费有改进痕迹，但供需仍无显着对立，铜价更多遭到微观要素影响，中美交易形势不确定性仍较大，操作上主张张望。

  安徽：二号铜价格40500-40900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#废铜价格44400-44600元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25500-25700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32500-32700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  广西：二号铜价格40800-41100元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#废铜价格44400-44700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25600-25800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32600-32800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  黑龙江：1#废铜价格44700-44900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40700-41100元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25400-25600元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32600-32800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  云南：1#废铜价格44300-44700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40700-40800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 马达铜价格40300-40600元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32600-32800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25600-25800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  吉林：1#废铜价格44400-44600元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40700-41000元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32600-32800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25700-25900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  湖南：1#废铜价格44400-44800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40600-40900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32500-32700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25500-25700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 紫铜砖价格41700-41900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  四川：1#废铜价格44300-44500元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40600-40900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 马达铜价格40400-40700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25500-25700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32500-32700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  山西：1#废铜价格44500-44700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 二号铜价格40700-41000元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25600-25800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32600-32800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  辽宁：二号铜价格40700-41000元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#废铜价格44500-44700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25400-25600元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32500-32700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  贵州：二号铜价格40800-40900元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#废铜价格44200-44400元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 马达铜价格40500-40800元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 破碎黄铜价格32500-32700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 黄杂铜价格25500-25700元/吨，比照前一交易日价格相等 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格相等。

  到今天下午收盘，上期所沪铜期货价格全数收跌，沪铜指数收报价49630，跌落0.17%；沪铜1902合约价格报收49630元/吨，较上一交易日上涨110元/吨；沪铜主力1901合约价格报收49580元/吨，较上一交易日上涨80元/吨。

  5分钟走势图上，截止今天下午收盘，沪铜主力1901合约价格敏捷跳水，布林带中轨跳水，DIFF回头向下，与DEA酝酿构成死叉，红柱减缩，沪铜主力短期或将连续向下趋势。