中期逻辑：全球铜精矿供给未来5年刚性增量比较小，而弹性增量首要依据价格，而精粹产能尽管投进较多，可是受限于铜精矿供给，实践供给增量不足以使得铜价格再度跌落，因而中期铜价格筑底预期显着。

  短期逻辑：在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。美国股市持续大跌，美元指数上升，对铜价格构成压力，但短期供给搅扰又某些特定的程度上阻止铜价格跌幅。不过，跟着我国锻炼产能的连续发展，铜价格短期展望以偏弱为主。

  20日，现货商场升贴水较上个交易日相等，不过湿法铜贴水起伏有所收窄，各个品牌之间价差稍微缩小，但全体保持较高的水平。现货商场成交有所好转，从当时状况去看，成交好转依然归因于出口要素。别的，下流企业收购一般。

  上期所仓单20日会下降，当时现货商场有必定的升水，因而仓单吸引力比较低，处于下降格式。

  20日，进口依然保持较大起伏的亏本，亏本较上个交易日有所扩展，因为我国锻炼产能持续投进，全体自给才能添加，进口亏本预期时刻延伸。

  音讯面上，据SMM最新了解，坐落广西崇左市南边有色旗下的广西南国铜业有限责任公司一期年产30万吨铜锻炼项目于2018年11月19日焚烧!

  20日，LME库存再度下降6375吨，总库存至14.5万吨，国外商场结构依然没有改动，印度锻炼产能依然未能康复和智利锻炼产能的或许搅扰，国外商场现货状况并未改动，因而LME库存预期仍以下降为主。

  归纳状况去看，在我国新增锻炼产能未投进之前，现货商场依然以偏紧为主，别的，因为国外精粹铜产能的搅扰，我国周边精粹铜短期供给依然偏紧，我国精粹铜供给相对宽松，但当时锻炼产能依然未能到达顶峰，或难以补偿国外精粹产能的搅扰;可是铜精矿加工费到达之后，我国锻炼产能开释的预期会有所加速，因而，这约束锻炼产能搅扰对铜价格的影响。美国股市持续大跌，美元指数上升，对铜价格构成压力，但短期供给搅扰又某些特定的程度上阻止铜价格跌幅。不过，跟着我国锻炼产能的连续发展，铜价格短期展望以偏弱为主。

  昨日全球股市大跌，油价重挫，美元走强，危险财物受抑，铜价完毕五连涨。G20 峰会将在 11 月 30日在阿根廷举行，中美两国领袖迁就交易打开对话。铜市方面，江铜与安托法加斯塔签定 2019 年铜精矿长单 TC，为 80.8 美元/吨，较 2018 年下降 1.45 美元/吨，标明商场预期下一年铜精矿供给偏紧。据 SMM估计，11 月废铜制杆企业开工率为 57.44%，环比削减 4.09 个百分点。11 月空调订单有所增加，估计铜管企业开工率环比将提高。昨日 LME 库房存储下降 6375 吨至 145250 吨，国内下流收购不活跃，持货商挺价出售，供需出现拉锯。总的来看，下流消费有改进痕迹，但供需仍无显着对立，铜价更多遭到微观要素影响，全球股市重挫，中美交易形势不确定性仍较大，操作上主张张望。

  广西：二号铜价格40400-40700元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 1#废铜价格44000-44300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  黑龙江：1#废铜价格44300-44500元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40300-40700元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25000-25200元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  云南：1#废铜价格43900-44300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40300-40400元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 马达铜价格39900-40200元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  安徽：二号铜价格40100-40500元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 1#废铜价格44000-44200元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32200-32400元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  陕西：1#废铜价格44100-44300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40400-40700元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32200-32400元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  江苏：马达铜价格40000-40300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 火烧线元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  吉林：1#废铜价格44000-44200元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40300-40600元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25300-25500元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  辽宁：二号铜价格40300-40600元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 1#废铜价格44100-44300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25000-25200元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32200-32400元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  四川：1#废铜价格43900-44100元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40200-40500元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 马达铜价格40000-40300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25100-25300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32200-32400元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  山西：1#废铜价格44100-44300元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 二号铜价格40300-40600元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 黄杂铜价格25200-25400元/吨，比照前一交易日价格跌400元 ， 破碎黄铜价格32300-32500元/吨，比照前一交易日价格跌300元 ， 1#亮光铜线元/吨，比照前一交易日价格跌400元。

  到今天下午收盘，上期所沪铜期货价格全数收跌，沪铜指数收报价49451，跌落0.73%；沪铜1902合约价格报收49450元/吨，较上一交易日上涨380元/吨；沪铜主力1901合约价格报收49410元/吨，较上一交易日上涨390元/吨。

  5分钟走势图上，截止今天下午收盘，沪铜主力1901合约价格震动上行，布林带中轨缓量上升，DIFF、DEA金叉向上，红柱扩张，沪铜主力短期或将连续震动上行趋势。