公司系经安徽省人民政府批准，由芜湖精诚铜业有限公司原有股东为发起人，以芜湖精诚截止2005年11月30日经审计的净资产按1:1的比例折股，依法变更设立的股份有限公司。

  公司是有色金属行业内铜板带材产品的专业制造商，主要是做黄铜、锡磷青铜两大系列铜基合金板带材的研发、生产、销售和服务。

  根据中国有色金属加工工业协会的统计资料分析，2005年公司生产铜板带材4.45万吨（当年销量4.44万吨），居国内行业第二位，当年出售的收益在中国有色金属工业公司中排名第55位。

  2006年公司生产各类铜板带材5.28万吨，行业排名第二，优势地位得到进一步巩固并为公司的长远发展奠定了坚实的基础。

  目前，企业具有年产7万吨铜基合金板带材的生产能力，形成了涵盖黄铜、磷铜两大系列，拥有H62、H65、H68、H70及以上各类牌号，厚度从0.08mm到2.5mm、宽度从10mm到310mm，包括高中低档不一样的规格、不一样的牌号、不同状态的几十个品种、上千种规格的板带材产品，逐步适应了铜基合金板带材花钱的那群人多品种、多规格、小批量的特性需求。

  未来两年内，随着10,000吨较高精度铜合金带材项目、清远精诚15,000吨项目的逐步达产，公司的产销量将进一步扩大。

  公司采用经销与直销相结合的销售方式，既面对终端生产公司进行销售，也面对铜材经销商进行销售。公司的主要销售市场集中在浙江、江苏、广东及北方的天津、北京等地。

  公司的主要原材料为废杂铜及电解铜，主营业务成本中铜的采购成本约占85%左右。公司依据订单及生产经营计划，采用持续分批量的形式向原料供应商进行采购。企业主要采取“以销定产”的订单式经营方式和“原料成本＋加工费”的定价模式，有效规避了铜价波动的风险。

  公司本次拟公开发行3500万股社会公众股，预计募集资金3亿元左右。公司将根据询价情况确定募集资金具体数额。这次发行募集资金用于年产20,000吨高精度铜合金带材项目的建设，项目总投资35068万元，其中固定资产投资32068万元，铺底流动资金3000万元。

  募集资金项目产品年产销量20,000吨，达产后预计出售的收益（不含税）131,410万元，总利润6,455万元。

  循环经济的成本优势：直接利用废杂铜具有投资少、回收率高、能耗少、成本低、污染轻等优点。科学直接利用废杂铜，是再生铜行业的发展趋势。公司是一家利用废杂铜直接生产铜板带材的专业企业，以废杂铜直接生产铜板带的技术多次被省市列为技术创新项目、安徽省“861”行动计划项目等。

  技术优势：铜板带材加工属于高新技术领域，技术上的含金量较高，对专业方面技术人员素质要求比较高。企业具有废杂铜分选技术等6项独特的专有技术。公司2006年建设的“较高精度锡磷青铜合金带材项目”获安徽省“三高”项目资金支持。

  原材料价格波动风险：公司产品定价基本采用“原料成本＋加工费”的方式，赚取相对固定的加工费，通过采购与销售合同挂钩、套期保值等方式，基本对冲了铜价波动对原材料价格的风险，铜价波动基本不影响公司的盈利空间。但由于铜成本占公司产品成本比重较高，在铜价持续上涨的情况下，原材料采购将占用更多的资金，从而增加公司的资金压力。

  另外，铜价持续上升还会增大产品营销售卖收入基数，从而引致公司毛利率指标下降。

  行业竞争风险：目前，中国从事铜板带材加工的企业有300多家，但年产量在15,000吨以上的企业只有9家，行业集中度较低。行业内大量中小企业的存在，使得铜板带材产品低端市场之间的竞争激烈。若公司不能及时提升资金实力，优化产品结构，向高的附加价值的新产品升级和向新领域拓展，并快速实现新产品的产业化和规模化，获得技术创新效益，将面临慢慢的变大的市场之间的竞争风险。

  新产品、新技术开发的风险：公司在规模化发展的同时，格外的重视技术创新，强调通过研发新工艺、新产品来抓住行业制高点，形成竞争优势。新产品的技术上的含金量越高，相应的开发、试制成本也越高，若公司的开发、试制达不到预期效果，会带来一定风险。

  技术人员流失的风险：公司的核心技术是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进的技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流后获得的。同时，公司的大批熟练技术员工也在工艺改进、设备改造方面积累了宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。如果核心技术人员或熟练技工流失，将对公司的生产经营造成一定影响。

  平安证券研发中心预测公司2007、2008、2009年公司的主要经营业务收入达到2648、2841、2815百万元；07、08、09年的纯利润是65、95、118百万元。预测公司07、08、09年的EPS分别为0.48、0.70、0.88元。

  按照募集资金投资项目的进度和精诚清远公司的效益提升，我们预测公司2007年的EPS约为0.48元、2008年的EPS约为0.70元、2009年EPS约为0.90元。

  公司发行新股计划募集资金投资项目金额小计35068万元，加上承销费用为募集资金总额的2.8%、保荐、审计、发行等费用为468万元，预计合计约为36530万元，按发行3500万股计算，每股募集资金约为10.43元。

  平安证券研究所对该公司的投资价值报告认为，公司上市后的合理动态市盈率通过比较应在按公司07年全方面摊薄每股盈利0.48元的34－39倍市盈率和08年预测EPS0.70元进行计算，合理股价区间为16.32－18.50元左右，我们大家都认为结合中小板的高成长性和公司的业绩成长，因此结合公司的募集资金需求，我们预计公司IPO发行价将在10.00-12.00元。

  目前市场中西部材料、高新张铜、栋梁新材、常铝股份、新疆众和、南山铝业、鑫科材料等有色金属加工公司市盈率在50倍以上，我们预计公司上市首日的定价在50倍市盈率（按照发行后总股本摊薄的预计08年EPS0.70元、09年EPS0.90元计算），即35.50-45.00元之间。